芝麻信用评估
我觉得你实在理解不了就百度下：支付宝垫资这个关键词，看看相关新闻。了解下基础知识。我先给你粘一个：新浪财经获悉，监管层已经批准支付宝可以配合第三方基金销售平台进行信用垫资，以支持货币基金T+0实时赎回，业内人士认为其实质就是短期信用授信。不过支付宝对此说法表示反感，并称还没确定是否做这个事情。
为了增加销售渠道，解决基金公司销售渠道因过于集中在银行导致销售成本高的问题，在数次征求意见之后，证监会3月16日正式出台《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务暂行管理规定》(下称“管理规定”)，基金公司已可以借道各电子商务平台开卖产品。
从酝酿到正式开闸，基金公司通过电子商务销售基金花费了一年多的时间，其间证监会曾5次征求行业意见。对基金销售机构如何借助电子商务平台发展业务，证监会未对业务模式进行规定，更多地强调风险防范等问题。
据参与证监会意见讨论的业内人士透露，在淘宝上卖基金可以促进支付宝业务量的同时，证监会和银监会经过协调已经获准支付宝在信用支付上进行试点。具体而言就是为了满足电子商务平台上货币基金T+0实时赎回，支付宝可以给与赎回资金2天的资金垫付。
现在大多数的货币基金是T+2到账的，但广发、嘉实、华夏、南方和汇添富等公司已经部分实现了T+0，这其中又有两种实现方式。部分基金公司和银行签署协议，银行先垫付资金，其货币基金可以实现T+0到账交易，不过这一方式限制在少数银行，如工行“利添利”账户，银行会收取投资者费用。
南方等公司去年下半年以来在直销渠道上开展货币T+0业务，则采取的是公司自有资金垫付，现免收投资者费用，但有额度限制。
如若基金公司和支付宝签署协议，支付宝可以给与赎回资金2天的资金垫付，赎回的基金金额还可以在其淘宝平台上购买其他商品，业内人士认为，其实质上就是短期的”信用授信“，而和纯”信用授信“的区别是，其需要以货币基金份额作抵押。
不过，支付宝相关负责人接受新浪财经询问时表示，证监会的管理规定出台后，很多公司都在和支付宝谈，并给出了不同的方案和建议。而对于T+0实时赎回产品的谁来“垫资”，目前为止，支付宝还没有明确的模式和方向可以透露。“支付宝做不做这个事情都还没确定”。
据悉，目前，天弘和博时基金已经申请在淘宝上销售T+0的货币基金，但其是托管行提供授信还是支付宝垫付或者其他模式未定，尚待监管层审批。
但是对账是需要时间的呀，在没有到晚上两家机构对账前是发现不了的呀，这也是为什么普通的货币基金是t+1可用的原因！！算是是基金手上有现金，但也是存在托管银行，虽然当天就已经赎回了，但是需要隔一天把对账后这个钱才可以用！！也就是为什么说支付宝的大部分钱都是公司垫资的！！
呵呵，基金的钱全部由银行托管，而且当日15:00点前赎回操作,是以当日收盘以后公布的基金净值计算的;15:00之后申报的赎回单,则是以次日的收盘价值为准收到赎回客户指令后，基金公司需要进行资金结算，因此需要耗费一定基金赎回时间。
美国在货币基金在08年的时候就已经达到4万亿美元的规模，而余额宝不过是别人的1.5万亿人民币，是美国的20分之一。全世界大量专业投资者会选择货币基金来分散风险。而且中国的货币基金在我国不但能支付和消费，还能实时赎回成现金，它其实就是快速增长的影子银行，而影子银行的风险是有目共睹的。不知道的可以去百度一下。而且余额宝规模不断扩大，公司要保证基金的流动性，意味着需要垫付更多的资金。这样也就积累了一定的流动性风险。如果遇到特殊情况，大量的用户要同时从余额宝提现，公司需要垫付巨额资金，这就很困难了。及时控制基金规模，防范流动性风险，是货币基金本身内在运行的需求。
